01、城投的功能

對地方政府來說，城投企業(yè)的功能是重要的；但許多地方政府遠(yuǎn)不止一家城投企業(yè)，如何界定每一家的職能？這對政府和城投來說，都是一個非常重要的問題。

早前，地方政府多通過政府部門的劃分來確定城投的職能，如住建系統(tǒng)對應(yīng)城建公司、交通系統(tǒng)對應(yīng)交通公司、園區(qū)管委會對應(yīng)園區(qū)公司。這和當(dāng)時城投作為融資平臺的功能有很大關(guān)系，為不同行業(yè)主管部門的政府部門提供資金，就是這些城投的最大任務(wù)。

但在城投本身的功能逐漸加強(qiáng)、逐漸成為地方政府不可或缺的一部分之后，城投的職能越來越像一個獨(dú)立的政府部門或事業(yè)單位。這使得地方下屬的城投企業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了對應(yīng)的變化：

一些較小的區(qū)縣級政府，將存量的城投企業(yè)兼并、重組，形成一個資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營能力相對強(qiáng)的城投企業(yè)，承擔(dān)地方發(fā)展的任務(wù)。一些轄區(qū)規(guī)模大、建設(shè)任務(wù)重、工作內(nèi)容多的地級市或經(jīng)濟(jì)強(qiáng)市，則根據(jù)實(shí)際情況對城投的職能進(jìn)行劃分。

其中的主要方向，就是形成城市運(yùn)營一條線、產(chǎn)業(yè)招商一條線、資本投資一條線的職能劃分。通過專業(yè)化運(yùn)作和產(chǎn)業(yè)鏈搭建，形成城投企業(yè)的造血能力與運(yùn)營能力發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展、協(xié)同地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)的目標(biāo)。

城投的功能是宏觀政策所決定的、城投的職能是地方政府所劃分的，而城投企業(yè)的動能是取決于企業(yè)本身。

何謂城投的動能？即城投持續(xù)發(fā)展的動力來源。

近年來，在經(jīng)濟(jì)逆周期和外部環(huán)境的共同作用下，地方政府的可用財力捉襟見肘，并且還須持續(xù)加大投資、完成“六保“的工作目標(biāo)。因此，短期內(nèi)城投企業(yè)很難依靠地方財政，反而存在向財政持續(xù)輸血的現(xiàn)象。

因此，在“十四五”期間，城投企業(yè)必須形成源自自身、市場化的動能因素，不能將主要的營業(yè)收入與地方財政掛鉤，否則必將陷入困境。這也是為何近期政策性銀行貸款、政策性債券普遍要求與項(xiàng)目收入掛鉤的根本原因。

如今的城投，必須通過市場化的方式，在承擔(dān)準(zhǔn)公益性、準(zhǔn)經(jīng)營性項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)時，構(gòu)建來自項(xiàng)目經(jīng)營性收入、政策性補(bǔ)助的現(xiàn)金流，并滿足市場化模式下資金籌措、還本付息的有關(guān)要求。

當(dāng)城投形成了市場化運(yùn)作的機(jī)制、不再依賴地方財政，就構(gòu)建了屬于企業(yè)自身的“動能”；不僅有利于城投做大做強(qiáng)，還能夠有效降低自身的債務(wù)負(fù)擔(dān)，形成可持續(xù)發(fā)展的長期機(jī)制。

04、結(jié)語

未來五年，城投依然將是政府重視、市場關(guān)注、規(guī)模龐大的存在。但隨著城投功能、職能、動能問題的復(fù)雜化，城投企業(yè)內(nèi)部也必將出現(xiàn)分化，在同等地方財力的情況下會呈現(xiàn)出截然相反的發(fā)展趨勢。

正如宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下企業(yè)經(jīng)營的難度持續(xù)加大，想要做好城投企業(yè)，同樣是越來越不簡單了。